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MANUAL DE CAPITAL PROPIO TRIBUTARIO

ISBN:9789567583621

 

ISBN: 9789567583621

Autor: Hugo Contreras Urzua & Leonel Gonzalez Silva

Editorial: Editorial Cepet

Año: 2019

Edición: 1

Area: Tributaria

Precio en Chile  

$ 46.410 (R.Metropolitana) 

A regiones más gastos envío

COMENTARIO DEL LIBRO

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HOY LIBROS DISPONIBLE Allain Gallardo Martinez
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TITULO:Manual de Capital Propio Tributario Año 2019.

Explicación pedagógica y práctica de las actuales normas sobre determinación del Capital Propio
Tributario contemplado en el Artículo 41 de la Ley de Impuesto a la Renta y su relevancia en la
depuración de los efectos de la inflación en el resultado tributario de las empresas.
A su vez, desde el año comercial 2017 constituye el elemento fundamental en la determinación
de las utilidades tributarias acumuladas en las empresas afectas a impuestos Global
Complementario o Adicional, cuando están sometidas a tributación en base a retiros o
dividendos.
Asimismo, el citado Capital Propio Tributario existente a la fecha de un Término de Giro es la
base para la cuantificación de las rentas acumuladas a dicha fecha y que deben cumplir con la
tributación final contemplada para esa instancia.
El desarrollo de este Manual se estructura a través de los siguientes Capítulos:
Capítulo I El Capital Propio Tributario
Capítulo II El Capital Propio Tributario y sus diferentes variantes relacionadas en su determinación
Capítulo III Corrección Monetaria de activos y pasivos no monetarios
Capítulo IV Artículo 41 de la Ley de la Renta
Capítulo V Dictámenes y jurisprudencia sobre determinación del Capital Propio y Sistema de

Corrección Monetaria ordenados cronológicamente desde el año 2008

Indice General 397

I N D I C E G E N E R A L

Página

C A P I T U L O I
EL CAPITAL PROPIO TRIBUTARIO

1. EXPLICACIÓN CONCEPTUAL DEL SISTEMA DE CORRECCIÓN MONETARIA
CHILENO (ART. 41 LEY RENTA) ................................................. 13
1.1 Revalorización del Capital Propio Inicial (Positivo) ................................................. 13
1.2 Revalorización de los aumentos de capital propio ................................................. 14
1.3 Contrapartidas por las disminuciones de capital propio ................................................. 14
1.4 Revalorización de los Activos No Monetarios ................................................. 15
1.5 Revalorización de los Pasivos No Monetarios ................................................. 16
1.6 Para los fines indicados en el punto 1.2, constituyen Aumentos de Capital ....................... 17
1.7 Para los efectos indicados en el punto 1.3, constituyen Disminuciones de Capital ........... 17
1.8 Para los fines indicados en el punto 1.4, constituyen Activos No Monetarios, entre otros . 17
1.9 Para los fines indicados en el punto 1.5, constituyen Pasivos No Monetarios ............... 18
2. ESQUEMA DEL REGISTRO CONTABLE DE LA CORRECCIÓN MONETARIA .............. 18
3. MÉTODOS PARA LA DETERMINACIÓN DEL CAPITAL PROPIO TRIBUTARIO .............
19
3.1 Método del Balance ................................................. 21
3.2 Método del Patrimonio ................................................. 23
3.2 .1 Esquema de determinación del Capital Propio Inicial Tributario a partir del patrimonio ...... 24
3.3 Método del Activo ................................................. 25
3.4 Síntesis esquemática de la determinación del CPT bajo el Método del Activo ....................... 26
3.5 El Capital Propio y el Registro de Rentas Afectas a Impuestos (RAI) .................................. 29
4. VALORIZACIÓN DE ACTIVOS Y PASIVOS SEGÚN NORMA FINANCIERA VERSUS
NORMA TRIBUTARIA Y SU INCIDENCIA EN LA DETERMINACIÓN DEL CAPITAL
PROPIO TRIBUTARIO ................................................. 30
4.1 Reconocimiento contable de la estimación de castigos ................................................. 30
4.2 Reconocimiento contable de los diferentes tipos de gastos y su incidencia en la
determinación del Capital Propio Tributario ................................................. 32
4.2.1 Gastos acumulados ................................................. 32
4.2.2 Gastos anticipados ................................................. 33
4.2.3 Gastos diferidos ................................................. 34
4.2.4 Gastos rechazados y pagados durante el ejercicio ................................................. 34
4.3 Tratamiento del gasto por el Impuesto de Primera Categoría .............................................. 35
4.4 Tratamiento de las cuentas corrientes de los socios. Aportes y retiros de los socios ......... 36
4.5 Registro de Operaciones Leasing ................................................. 38
4.6 Registro Depreciaciones Aceleradas ................................................. 40

398 Indice General
4.7 Aplicación de las Normas Internaciones de Información Financiera –NIIF– (IFRS sigla en
Inglés) ................................................. 47
4.8 Tratamiento del sobreprecio obtenido en la colocación de acciones de propia emisión ..... 50
4.9 Impuestos diferidos ................................................. 51
4.9.1 Ejemplos sobre determinación de Impuestos Diferidos por Cobrar .................................... 54
4.9.2 Ejemplos sobre determinación de Impuestos Diferidos por Pagar .................................... 58
4.9.3 Inversiones en empresas relacionadas ................................................. 62
4.10 Tratamiento tributario del badwill y el goodwill ................................................. 65
4.11 Retiros de utilidades reinvertidas en otras empresas ................................................ 67
4.11.1 Empresas individuales receptoras de retiros reinvertidos ................................................. 68
4.11.2 Sociedades anónimas abiertas receptoras de retiros reinvertidos ...................................... 68
4.11.3 Sociedades anónimas cerradas receptoras de retiros reinvertidos .................................... 68
4.11.4 Sociedades de personas receptoras de retiros reinvertidos ............................................... 69
4.11.5 Sociedades por Acciones ................................................ 70
4.12 Situación del PPUA generado a contar del año 2017 ................................................. 70
4.13 Tratamiento tributario y financiero de los gastos indirectos de fabricación ............................ 71
4.14 Situación de las pérdidas de arrastre frente a la determinación del CPT y el registro RAI ... 79
4.15 Cuadro esquemático del tratamiento de las diferencias ocurridas al aplicar la norma
tributaria y financiera y su impacto en la determinación de la RLI y el CPT ........................... 85

C A P I T U L O I I
E J E R C I C I O S

EL CAPITAL PROPIO TRIBUTARIO Y SUS DIFERENTES VARIANTES RELACIONADAS EN
SU DETERMINACIÓN ................................................. 91
EJERCICIO No 1
Tema: En el proceso contable se aplica la normativa tributaria, no existen retiros ni reconocimiento
de rentas exentas o ingresos no constitutivos de renta, estimaciones, etc. Los activos y
pasivos reflejan valores tributarios ................................................. 93
EJERCICIO No 2
Tema: En el proceso contable se aplica sólo la normativa tributaria .............................................. 97
EJERCICIO No 3
Tema: A partir de un balance cuyas cuentas reflejan la información sin aplicación de la corrección
monetaria del artículo 41o de la LIR y sin la aplicación de normas financieras, como por
ejemplo: estimación de clientes incobrables y ajustes NIIF, se presentan dos desarrollos
o esquemas que permiten visualizar los ajustes que proceden para establecer los
resultados tributarios, esto es, CPT y RLI, utilizando ambos procedimientos contables ... 101
EJERCICIO No 4
Tema: Se contabiliza en al año UNO una diferencia temporaria originada por una estimación
de castigo de clientes y que origina un Impuesto Diferido por Cobrar. En el año DOS se
produce efectivamente el castigo que se estimó en el año UNO ....................................... 107

Indice General 399
EJERCICIO N° 5
Tema: Diferencias temporarias que provocan Impuestos Diferidos.

Control contable a través de una sola cuenta de Impuestos Diferidos o en cuentas sepa-
radas denominadas Impuestos Diferidos por Cobrar e Impuestos Diferidos por Pagar ... 112

EJERCICIO No 6
Tema: Registro de las operaciones Leasing desde el punto de vista Financiero y Tributario ....... 120
EJERCICIO No 7
Tema: Efectos del PPUA (Pago Provisional por Utilidades Absorbidas) en el CPT y en la RLI de
1a Categoría ................................................ 124
EJERCICIO No 8
Tema: Se presentan los CPT de tres ejercicios consecutivos y se analiza la diferencia que se
produce en estos años ................................................ 127
EJERCICIO No 9
Tema: La empresa acusa un resultado negativo el cual es producto de una pérdida provocada
por operaciones sujetas a rentas exentas y una utilidad por operaciones normales de su
giro ................................................ 137
EJERCICIO N° 10
Tema: Determinación del CPT. Utilizando los mismos datos para cada caso se aplican las
siguientes tres alternativas .....................................................................................

ALTERNATIVA A: En la preparación del Balance las cuentas de Activo y Pasivo, que correspon-
dan, se encuentran valorizada aplicando solamente las normas del artículo

41, de la LIR; por lo tanto, tales cuentas se presentan a su valor tributario ....
ALTERNATIVA B: En la preparación del Balance las cuentas de Activo y Pasivo, que
correspondan, se encuentran valorizadas aplicando solamente las NIIF; por
lo tanto, tales cuentas se presentan a su valor financiero .................................
ALTERNATIVA C: En la preparación del Balance las cuentas de Activo y Pasivo, que
correspondan, se valorizan teniendo presente el artículo 41, de la LIR, y a
partir de ello se aplica la valorización según las NIIF ....................................
141
142
146
151

C A P I T U L O I I I

CORRECCION MONETARIA DE ACTIVOS Y PASIVOS NO MONETARIOS
INTRODUCCION .......................................................................................................................... 159
Revalorización de los Activos No Monetarios ............................................................................... 159
Revalorización de los Pasivos No Monetarios .............................................................................. 160
1. REVALORIZACIÓN DE LOS BIENES FÍSICOS DEL ACTIVO FIJO. CONCEPTO .............. 161
1.1 Valor o costo directo tributario neto sujeto a revalorización .................................................. 162
1.1.1 Bienes adquiridos en el mercado nacional .......................................................................... 162
1.1.2 Bienes adquiridos en el mercado extranjero ...................................................................... 163
1.2 Revalorización de bienes provenientes del ejercicio anterior ............................................... 163
1.2.1 Efectos neutros en los resultados ....................................................................................... 163
1.2.2 Efectos positivos o negativos en los resultados .................................................................. 164
1.3 Revalorización de bienes adquiridos durante el ejercicio .................................................... 165
1.4 Bienes del activo fijo adquiridos con créditos en moneda extranjera o con crédito reajustable 165

400 Indice General
1.5 Revalorización cuando los componentes del costo se encuentran “adeudados” ................. 168
1.6 Bienes producidos para el giro y que se traspasan al activo fijo .......................................... 169
1.7 Revalorización de bienes del activo fijo fabricados o construidos por empresas para sí ... 169
1.7.1 Bienes físicos del Activo Fijo fabricados o construidos directamente por la empresa ......... 170
1.7.2 Bienes físicos del Activo Fijo cuya construcción se realiza a través de un contrato de
administración .................................................................................................................. 171
1.7.3 Bienes físicos del Activo Fijo construidos mediante la celebración de un contrato por suma
alzada ................................................................................................................................. 172
1.8 Accesorios y repuestos para bienes del activo fijo ............................................................. 173
1.9 Activo fijo en tránsito .......................................................................................................... 174
1.10 Revalorización de bienes del activo fijo que se enajenan durante el ejercicio ......................... 175
1.11 Revalorización del activo fijo y su cuenta de evaluación depreciaciones acumuladas ........ 179
1.12 Situación de los envases frente a la corrección monetaria ................................................... 182
2. REVALORIZACION DE EXISTENCIAS ............................................................................... 183
2.1 Revalorización de mercaderias o materias primas adquiridas en el mercado nacional ....... 185
2.1.1 Bienes por lo cuales existen compras en el segundo semestre .......................................... 185
2.1.2 Bienes por los cuales sólo existen compras en el primer semestre .................................... 190
2.1.3 Bienes provenientes del ejercicio anterior y respecto de los cuales no existen compras
durante el ejercicio ............................................................................................................... 192
2.2 Revalorización de mercaderías o materias primas adquiridas en el extranjero ...................... 193
2.2.1 Revalorización de bienes adquiridos en el extranjero cuando hay internación en el segundo
semestre .............................................................................................................................. 193
2.2.2 Revalorización de bienes adquiridos en el extranjero cuando sólo hay internación en el
primer semestre ................................................................................................................... 195
2.2.3 Revalorización de bienes adquiridos en el extranjero cuando provienen del ejercicio
anterior y no existen internaciones durante todo el ejercicio ............................................... 197
2.2.4 Revalorización de los productos terminados o semielaborados fabricados por la propia
empresa ............................................................................................................................. 198
2.2.5 Revalorización de las existencias en tránsito ....................................................................... 203
2.2.6 Mercaderías y/o materias primas depositadas en almacenes particulares ............................. 205
2.2.7 Situaciones especiales en torno a la determinación del costo tributario de reposición ....... 206
3. REVALORIZACION DE CREDITOS A FAVOR DE LA EMPRESA ...................................... 208
3.1 Créditos en moneda nacional reajustables segun I.P.C. o U.F. ........................................... 208
3.2 Pagos Provisionales Mensuales .......................................................................................... 209
3.3 Créditos en moneda extranjera ........................................................................................... 209
4. VALORIZACION DE INSTRUMENTOS FINANCIEROS Y OTRAS INVERSIONES .... 211
4.1 Instrumentos financieros ...................................................................................................... 211
4.2 Inversiones en cuotas de fondos mutuos ............................................................................. 213
4.3 Inversiones en monedas extranjeras y de oro ...................................................................... 215
4.4 Concesiones mineras y derechos de usufructo .................................................................... 215
4.5 Tratamiento tributario de los instrumentos derivados Ley No 20.544, de 22.10.2011 ...... 216

Indice General 401
4.5.1 Obligación de acreditar parámetros de mercado a contribuyentes que celebren contratos
derivados de aquellos definidos en el Art. 2o de la Ley No 20.544, de 2011, con entidades
relacionadas ........................................................................................................................ 225
4.6 Inversiones efectuadas en el extranjero .............................................................................. 227
4.7 Tratamiento tributario aplicable a los activos y pasivos de las agencias en el extranjero ..... 228
4.8 Corrección monetaria de las inversiones en agencias y establecimientos permanentes .... 229
4.9 Contabilización de las inversiones en el exterior efectuadas por inversionistas nacionales 230
5. REVALORIZACION DE ACTIVOS NOMINALES, GASTOS DIFERIDOS Y GASTOS
ANTICIPADOS .................................................................................................................... 231
5.1 Activos intangibles o nominales que representen inversiones efectivas .............................. 231
5.2 Gastos diferidos ................................................................................................................... 231
5.2.1 Tratamiento tributario ........................................................................................................... 231
5.3 Gastos anticipados ............................................................................................................. 232
6. REVALORIZACION Y REGISTRO CONTABLE DE INVERSIONES EN ACCIONES ........ 233
6.1 Normativa tributaria (Art. 41 No 8) ........................................................................................ 233
7. REVALORIZACION DE APORTES EN OTRAS EMPRESAS .............................................. 234
7.1 Valorización tributaria de los aportes en sociedades de personas (Artículo 41 No 9) ......... 234
7.1.1 Aportes que provienen del ejercicio anterior ........................................................................ 234
7.1.2 Aportes efectuados durante el ejercicio .............................................................................. 234
7.1.3 Revalorización cuando en el año se ha enajenado una parte de los derechos sociales ..... 234
7.1.4 Resultado obtenido en la enajenación o cesión de acciones o derechos sociales ............... 237
8. REVALORIZACION DE CREDITOS O DEUDAS EN CONTRA DE LA EMPRESA ............ 239
8.1 Revalorización de pasivos reajustables ............................................................................... 239
8.2 Revalorización de pasivos en moneda extranjera ................................................................ 239
8.3 Acreedores en moneda extranjera por importaciones en tránsito .................................. 240
8.4 Préstamos, mutuos u obligaciones reajustables en favor del empresario o socios ............ 240
9. PROVISION REAJUSTABLE PARA INDEMNIZACIONES POR AÑOS DE SERVICIOS
DEL PERSONAL ................................................................................................................. 241
10. CORRECCION MONETARIA DE EMPRESAS CONSTRUCTORAS .................................. 243
10.1 Obras por suma alzada ........................................................................................................ 243
10.2 Obras por administración ..................................................................................................... 244
10.3 Obras por cuenta propia ...................................................................................................... 245
10.4 Determinación del costo directo de las empresas constructoras e inmobiliarias .................... 245

402 Indice General

C A P I T U L O I V
ARTÍCULO 41 DE LA LEY DE LA RENTA

Actualizado por Leyes No 20.780, de 29.09.2014 y No 20.899, de 08.02.2016
DE LA CORRECCIÓN MONETARIA DE LOS ACTIVOS Y PASIVOS .......................................... 251

C A P I T U L O V

DICTAMENES Y JURISPRUDENCIA SOBRE DETERMINACION DEL CAPITAL PROPIO

Y SISTEMA DE CORRECCION MONETARIA
Ordenados cronológicamente desde el año 2008

1) Tratamiento tributario de obligaciones contraídas por una Casa Matriz con su Agencia en
el exterior frente a las normas de corrección monetaria ....................................................... 259
2) Tratamiento tributario de la revalorización de acciones de sociedad anónima extranjera
recibidas en calidad de aporte por aumento de capital en sociedad chilena ............................. 261
3) Improcedencia de deducir del capital propio de sociedad los aportes a Fondo de Inversión
Privado para efectos de Patente Comercial .......................................................................... 262
4) Valorización de las inversiones en el exterior en acciones y determinación de su costo
tributario ................................................................................................................................ 264
5) Las Cooperativas se encuentran afectas a las normas sobre corrección monetaria del
artículo 41o de la Ley sobre Impuesto a la Renta .................................................................. 267
6) Forma de calcular la renta líquida provisoria, que debe determinarse con ocasión de la
división de una sociedad y los efectos derivados de ésta, cuando su resultado es negativo . 268
7) Determinación de la utilidad líquida y ajustes de primera aplicación IFRS ........................... 272
8) Período tributario en que se deben reconocer los ingresos provenientes de derivados
financieros, para los efectos del Impuesto de Primera Categoría .......................................... 273
9) Reconocimiento como activo o pasivo, para fines tributarios, de los instrumentos derivados
financieros. Corrección Monetaria y el momento en que se debe reconocer los resultados
provenientes de tales instrumentos ........................................................................................ 275
10) Aclara y precisa la vigencia de las instrucciones contenidas en la Circular No 13, del
07.03.2014, sobre los requisitos que deben cumplir los aportes a una sociedad de personas
para que puedan constituir una reinversión de utilidades en los términos que establece el
Art. 14 de la Ley de la Renta .................................................................................................. 277
11) Pronunciamiento del SII sobre Corrección Monetaria de pasivo cuando ha operado pago
con subrogación y remisión voluntaria .................................................................................. 279
12) Corrección Monetaria de inversión efectuada en dólares, en derechos sociales de una
sociedad que lleva su contabilidad en la misma moneda extranjera .................................... 283
13) Forma de reconocer los resultados originados en reajustes y diferencias de cambio, por
contribuyentes autorizados a llevar su contabilidad en moneda extranjera ............................. 286
14) Método de valorización de existencias que debe utilizar la sociedad absorbente, una vez
que reciba las existencias de la sociedad absorbida ........................................................... 290

Indice General 403
15) Las inversiones mantenidas en el exterior deben contabilizarse en Chile conforme la moneda
extranjera registrada por el Banco Central y/o desembolsada en Chile. La corrección
monetaria, por su parte, para efectos tributarios, ha de efectuarse conforme a la variación
de esa moneda extranjera .................................................................................................... 294
16) Corrección monetaria de acciones y derechos sobre sociedades constituidas en el extranjero 298
17) Valorización de inversión efectuada en establecimientos permanentes en el exterior, para
los fines de aplicar la corrección monetaria conforme al artículo 41 de la Ley sobre Impuesto
a la Renta ............................................................................................................................. 303
18) Valorización tributaria de inventarios finales de animales nacidos en los predios en el
caso de un contribuyente agricultor que tributa con renta efectiva demostrada mediante
contabilidad completa ... 306
19) Consulta sobre corrección monetaria de las monedas de oro canadienses denominadas
“Canadian Maple Leaf Gold Coin” ......................................................................................... 312
20) Consulta sobre cuál es el valor de los vehículos automóviles a considerar en el cálculo del
Capital Propio Tributario ......................................................................................................... 314
21) Tratamiento tributario a que se encuentran sujetas las personas naturales no obligadas
a llevar contabilidad por las operaciones de venta de moneda extranjera. Utilización
del sistema de Costeo Promedio Ponderado o el sistema Primero en Entrar Primero en
Salir (PEPS) o (FIFO), cuando no sea posible asociar la compra con la venta de moneda
extranjera ............................................................................................................................... 318
22) Tratamiento tributario de las rentas generadas por operaciones de Pactos de Retrocompra 321
23) Reajuste del capital pagado para efectos del RAI .................................................................. 327

24) Situación tributaria de diferencia de valor registro tributario y costo tributario de enajena-
ción de inmueble donde funcionan establecimientos educacionales, determinado según

Ley No 20.993 ....................................................................................................................... 330
25) Inclusión del riesgo de crédito en la definición de valor justo o razonable contenida en el
No 4, del artículo 5o de la Ley No 20.544, en operaciones de derivados financieros ............. 334
26) Fusión por incorporación. Diferencia entre el valor invertido y el patrimonio tributario recibido
de la sociedad absorbida (Badwill) ........................................................................................ 337
27) Efectos del sobreprecio obtenido en la colocación de acciones de propia emisión en el
Registro RAI y su control ....................................................................................................... 340
28) Tratamiento tributario del sobreprecio obtenido en la colocación de acciones de propia
emisión en el caso en que la sociedad anónima emisora de los títulos resulte absorbida en
un proceso de fusión por incorporación .............................................................................. 343
29) Situación tributaria de la corrección monetaria asociada al sobreprecio en la colocación de
acciones de su propia emisión en el caso que indica .......................................................... 348
30) Tratamiento tributario de intereses en la adquisición de derechos sociales ............................... 354
31) Cumplimiento de formalidad para la reinversión de utilidades ............................................... 358
32) Solicita pronunciamiento respecto del momento en el que deben tributar los socios de las
compañías que reciben exclusivamente rentas del artículo 20 No 2 de la LIR ..................... 360
33) Aplicación de disposiciones del artículo 38 bis No 3 de LIR, en caso de término de giro del
contribuyente sujeto al régimen de artículo 14 letra A) de LIR, sobre renta atribuida .......... 365
34) Responde consulta relacionada con la división y los nuevos regímenes generales de
tributación .............................................................................................................................. 370
35) Efectos tributarios de la fusión de dos sociedades acogidas al régimen establecido en el
artículo 14, letra B) de la Ley sobre Impuesto a la Renta (LIR) efectuada en el año 2017 ..... 372

404 Indice General
36) Tributación del mayor o menor valor que se produce en la adquisición de bonos emitidos por
una empresa extranjera, por un contribuyente de IDPC que determina renta efectiva según
contabilidad completa .......................................................................................................... 380
37) Efectos tributarios de la venta de bienes raíces no agrícolas y de los dividendos de acciones
de sociedades anónimas extranjeras, pertenecientes a un empresario individual, cuando
mantiene estos bienes en su patrimonio personal ................................................................. 384
38) Tratamiento tributario del mayor valor obtenido en la enajenación de bienes raíces no
agrícolas, efectuada por un empresario individual acogido al régimen de la letra B), del
artículo 14 de la LIR .............................................................................................................. 388
39) Consulta por el tratamiento tributario que corresponde aplicar respecto de las operaciones

de compraventa de derechos sociales, cuando se efectúa en un valor notoriamente infe-
rior al capital propio proporcional .......................................................................................... 391
Concepto de Capital propio tributario y la urgencia de actualizar la normativa vigente por parte del SII

Aun cuando el concepto de capital propio tributario (CPT) no ha tenido variaciones relevantes desde el año 1974 a la fecha, a partir del 1º de enero de 2017 se convirtió en el elemento central de la tributación de las rentas.
Conectar el CPT con la tributación, a nuestro juicio, ha sido un acierto del legislador, porque determinar las rentas afectas a impuesto sobre la base de los incrementos patrimoniales, se enmarca dentro del concepto de renta, definido en el artículo 2º Nº 2 de la Ley de la Renta, que reconoce formando parte de el, a los “incrementos de patrimonio”.
Históricamente, el capital propio tributario se ha utilizado para la aplicación de la corrección monetaria, para determinar la base afecta a gratificaciones legales y para determinar la base sobre la cual se aplica la patente municipal, principalmente. Sin embargo, a partir del año 2017 pasó a formar parte relevante del sistema tributario chileno al establecerse que a partir del capital propio tributario, se determinan las Rentas Afectas a Impuesto del régimen semi integrado (RAI) y la base de impuesto único de término de giro para contribuyentes del regimen semi integrado y la renta atribuida de término de giro para contribuyentes de rentas atribuida, principio que reconoce también el proyecto de modernización tributaria actualmente en discusión en el parlamento. También se empezó a utilizar como elemento central en procesos de fusiones, divisiones, transformaciones, cambios del régimen semi integrado al de rentas atribuidas, salida del actual régimen simplificado del artículo 14 Ter, y en las disminuciones de capital, entre otras situaciones.
Dada su importancia cabe formularnos la siguiente interrogante, ¿Qué se entiende por Capital Propio Tributario?
En el artículo 41 Nº 1 de la ley en comento, se establece por capital propio “la diferencia entre el activo y el pasivo exigible a la fecha de iniciación del ejercicio comercial, debiendo rebajarse previamente los valores intangibles, nominales, transitorios y de orden y otros que determine la Dirección Nacional, que no representen inversiones efectivas. Formarán parte del capital propio los valores del empresario que hayan estado incorporados al giro de la empresa…”
Más que una definición, lo que establece la norma actual es su determinación.
Por su parte el SII mediante Circular 100 de 1975 ha establecido sus instrucciones relacionadas con esta materia, las cuales aún se encuentran vigentes, a pesar que han pasado mas de 43 años y las empresas han cambiado notoriamente, incorporándose nuevas estructuras jurídicas y nuevas formas de hacer negocios, no incluidas en instrucciones formales del SII, situación que deja en la más absoluta indefensión, no solamente a los contribuyentes y profesionales del área contable, tributaria y jurídica, sino también a los fiscalizadores del SII.
A partir de esa fecha, el sistema tributario chileno ha experimentado cambios relevantes que inciden en la forma de determinar las rentas, pasando desde un régimen no integrado vigente hasta el año 1983, a uno totalmente integrado representado por el FUT que estuvo vigente desde 1984 al 2016, existiendo en la actualidad un régimen semi integrado cuyas rentas pendientes de tributación con los impuestos finales las encontramos en el nuevo registro RAI, que se determina a partir del CPT.
Independientemente de lo establecido en el artículo 14 letra B Nº 2, letra a), de la Ley de la Renta, la determinación del RAI implica restar del CPT, las partidas que no deben pagar impuesto, es decir, restar los aportes de los dueños efectivamente pagados y los ingresos no renta, ingresos exentos o utilidades con tributación cumplida.
De acuerdo a lo anterior, valoramos la importancia que en el proyecto de modernización se ha dado al capital propio tributario, que además, se aventura en definirlo en los siguientes términos:
“Por capital propio tributario, el conjunto de bienes, derechos y obligaciones, a valores tributarios, que posee una empresa. Dicho capital propio se determinará restando al total de activos que representan una inversión efectiva de los propietarios de la empresa, el pasivo exigible, ambos a valores tributarios. Para la determinación del capital propio tributario deberán considerarse los activos y pasivos valorados conforme a lo señalado en el artículo 41, cuando corresponda aplicar dicha norma.”
De la lectura del concepto de capital propio tributario incluido en el proyecto de reforma, me permito indicar lo siguiente:
• El tenor literal es confuso e incompleto, porque lo define desde una perspectiva del derecho, en consecuencia que se trata de un concepto contable.A esta definición le falta precisar que las obligaciones disminuyen el capital propio tributario, quedando incongruente la oración, porque el patrimonio es la diferencia entre los activos y pasivos y no la sumatoria de ambos, debiendo quedar éste de la siguiente forma.“Por capital propio tributario, el conjunto de bienes, derechos y “deducidas las” obligaciones, a valores tributarios, que posee una empresa.
• Es confuso porque se hace referencia al total de activos que representen una inversión efectiva de los propietarios de la empresa. En este caso, la inversión efectuada por los socios corresponde solo al capital, pero las utilidades han sido generadas por la empresa, lo que implica claramente que el patrimonio es de la empresa, situación que se entiende de mejor forma si consideramos el antiguo principio contable de entidad contable o entidad mercantil, que sostiene: “Los estados financieros se refieren a entidades económicas específicas, que son distintas al dueño o dueños de la misma”, principio que reconoce a la “empresa individual”.
• En la parte final se hace referencia a la EIRL, entendemos un error de transcripción solamente, dado que la exclusión de ciertos activos en la determinación del capital propio tributario es aplicable a la empresa individual que funciona con el Rol único tributario de la persona natural.
El concepto de capital propio tributario debe ser coincidente con la definición que entrega la NIC del Marco Conceptual de las normas IFRS, que en su párrafo 4.4. lo define: “Patrimonio es la parte residual de los activos de la entidad, una vez deducidos todos los pasivos”. A su tiempo, el boletín técnico Nº1, del Colegio de Contadores respecto a la presentación del patrimonio, establecía “Presentar en forma sencilla y clara el patrimonio invertido por los accionistas, socios u otros aportantes, ya sea a través del aporte de activos o de utilidades no distribuidas…”
Por su parte, el profesor Gabriel Torres Salazar en su obra “Contabilidad Información y Control en las Empresas”, sostiene que el patrimonio está formado por el capital aportado por los dueños y por los aumentos y disminuciones que experimente el capital durante la vida del negocio, esto es por: la utilidad del ejercicio, reservas de utilidades, menos las pérdidas del ejercicio o acumuladas.
Dado que el capital propio tributario ha sido definido en términos del derecho en consecuencia que pertenece a la contabilidad, a nuestro juicio, debería definirse como:
“El valor residual de los activos de un contribuyente que representen inversiones efectivas, una vez deducidos los pasivos exigibles, ambos determinados de conformidad con los valores tributarios establecidos en el artículo 41 de esta ley o de otras leyes que lo regulen”.
“De acuerdo a lo anterior, forman parte del capital propio tributario los aportes efectivamente efectuados por los propietarios más todas las utilidades, mayores valores y demás rentas percibidas o devengadas por la empresa, que se encuentran destinadas al desarrollo de sus actividades y que no han sido distribuidas a sus propietarios.”.
“El capital propio tributario se determinará restando al total del activo, el pasivo exigible, ambos a valores tributarios; lo que implica que deberán deducirse del activo, todos los valores intangibles, nominales, transitorios y de orden que no representen inversiones efectivas
“El valor residual de los activos de un contribuyente que representen inversiones efectivas, una vez deducidos los pasivos exigibles, ambos determinados de conformidad con los valores tributarios establecidos en el artículo 41 de esta ley o de otras leyes que lo regulen”.
“Deben formar parte del capital propio los aportes efectivos de los propietarios mas todas las utilidades, mayores valores y demás rentas percibidas o devengadas por la empresa, que se encuentran destinadas al desarrollo de sus actividades y que no han sido distribuidas a sus propietarios.”.
“El capital propio tributario se determinará restando al total del activos, el pasivo exigible, ambos a valores tributarios. Para estos efectos, deberán deducirse del activo, todos los valores intangibles, nominales, transitorios y de orden y otros que no representen inversiones efectivas. Por su parte, deberán deducirse del pasivo todos aquellos valores que no se encuentren adeudados, como sería el caso de las estimaciones y ciertas provisiones que no tengan un sustento jurídico o contractual”.
El empresario individual
Dado que en distintas normas tributarias y en la realidad de los negocios, encontramos al empresario individual o unipersonal, que es la estructura más básica, antigua y aún vigente, por la cual se organizan los empresarios para desarrollar sus negocios, el cual existe y tanto la ley como el SII lo reconocen, especialmente en el artículo 14, pero no se tiene certeza respecto de su naturaleza jurídica y tributaria, dado que solo se conocen ciertos efectos tributarios que se desprenden de su operatividad y, principalmente, cuando se produce la conversión de la empresa individual en sociedad de cualquier naturaleza, se conecta con el derecho.
A objeto de armonizar la normativa tributaria, considero necesario incorporar y reconocer en forma definitiva en el artículo 2º Nº 11, de la Ley de la Renta, a la empresa individual o unipersonal, en los siguiente términos: “Por empresario individual, aquella estructura no regulada por el derecho susceptible de desarrollar actividades en la primera categoría y determinar rentas efectivas con contabilidad completa que se identifica con el rol único tributario de la persona natural que la conforma y que no requiere de formalidades jurídicas para su constitución, sino de un aviso de inicio de actividades al SII, no existiendo una separación jurídica del patrimonio de la persona natural respecto de la empresa individual, salvo la destinación contable de éste.”.
Finalmente me permito hacer presente la falta de atención que ha tenido el “capital propio tributario” (aun cuando se utiliza como elemento preponderante en los procesos de reorganización empresarial), no solo de parte del legislador sino del SII, institución que aún mantiene vigente y hace referencia en sus pronunciamientos a instrucciones impartidas en la Circular Nº 100 de fecha 19 de agosto de 1975, documento que explica el concepto de capital propio utilizando ejemplos que aún se expresan en escudos (que era la moneda de circulación legal en nuestro país en dicha época), utilizando además cuentas contables de los antiguos PCGA que ya no existen porque a partir del 2013 el Colegio de Contadores AG asumió en forma obligatoria las nuevas normas contables IFRS. Sin embargo, lo más relevante es que dichas instrucciones no representan la realidad de los negocios que se han ido incorporando en la economía, como las operaciones de lease back, de derivados, inversiones en distintos instrumentos financieros como fondos de inversión públicos y privados, acciones de bolsa, seguros de cambio y, recientemente los negocios digitales, por mencionar algunos; dejando de manifiesto la urgencia de una circular que actualice e instruya a los funcionarios del SII, respecto de este concepto, documento que deberán aplicar los contribuyentes y los contadores de este país, en la determinación del capital propio tributario.
[1] Incluye los aportes financiados con reinversiones de aquellas mencionadas en el artículo 14, letra A Nº 1, letra c), de la Ley de la Renta vigente hasta el 31.12.2016, porque éstos tienen una tributación especial, que se devenga con la enajenación de los derechos sociales o acciones, en las disminuciones de capital o en la oportunidad del término de giro.
[2] Utilidades pendientes de tributación del año 1983 de sociedades de personas y empresarios individuales y las utilidades sometidas al impuesto sustitutivo del FUT, entre otras.
Aun cuando el concepto de capital propio tributario (CPT) no ha tenido variaciones relevantes desde el año 1974 a la fecha, a partir del 1º de enero de 2017 se convirtió en el elemento central de la tributación de las rentas.
[Continúa]
Tributación de las diferencias de capital propio tributario

En la Ley 20.780 de 2014, modificado por Ley 20.899 de 2016, que modificó el régimen tributario del FUT vigente por más de 33 años, incluyó en el artículo 3º transitorio, la obligación a los contribuyentes que determinen sus rentas efectivas mediante contabilidad completa, estaban obligados a determinar una diferencia patrimonial, que el SII instruyó se incluyan en el Recuadro Nº 3, sobre del Balance, código 1023, diferencia entre el CPT y el capital aportado, FUT, FUNT y FUT, de la Declaración Anual de Impuesto Renta del AT 2017.
La referida diferencia patrimonial exigida por la reforma del gobierno anterior, se determina de la siguiente forma: “vi) El monto que se determine por la diferencia que resulte de restar al valor positivo del capital propio tributario; el monto positivo de las sumas que se determinen conforme a los numerales i) al iii) anteriores y el valor del capital aportado efectivamente a la empresa más sus aumentos y menos sus disminuciones posteriores, reajustados de acuerdo a la variación del índice de precios al consumidor entre el mes anterior a aquel en que se efectúa el aporte, aumento o disminución y el mes de noviembre de 2016. Para estos efectos se considerará el valor del capital propio tributario determinado de acuerdo al número 1 del artículo 41 de la ley sobre Impuesto a la Renta.”.
De acuerdo a lo anterior, la diferencia patrimonial exigida por el legislador al 31.12.2016, se determinó de la siguiente forma:
Capital propio tributario positivo $xxxxx
Menos:
Saldo positivo del FUT (i) $xxxxx
Saldo positivo del FUR (ii) $xxxxx
Saldo positivo del FUNT (iii) $xxxxx
Aporte de capital efectivamente aportados act. VIPC $xxxxx
Aumentos de capital efectivamente pagados act. VIPC $xxxxx
(menos) Disminuciones de capital pagadas, act VIPC $xxxxx

Diferencia patrimonial a informar al SII AT 2017 $xxxxx
¿Cuál es el efecto tributario de estas diferencias en capital propio tributario?.
Del análisis de la normativa anterior y de las instrucciones del SII, entendemos que el tratamiento tributario dado a las diferencias positivas del CPT, al ser incluidas en el Registro RAI de los contribuyentes sometidos al régimen Semi Integrado, se encuentran con su situación tributaria definida, “afectas a los impuestos finales de Global Complementario o Adicional según corresponda”. Sin embargo, el efecto tributario de las diferencias anteriores de los contribuyentes del régimen de Rentas Atribuidas, no se encuentra definido aún y, por tanto, podrían ser objeto de cuestionamientos por parte del SII.
No obstante lo anterior en el actual proyecto de modernización tributaria, en discusión en el parlamento, encontramos en su artículo 32 transitorio, nuevamente una diferencia patrimonial, la cual sí tiene un efecto tributario relevante para los contribuyentes, porque se establece su afectación con el Impuesto de 1ª Categoría (27%) o con un impuesto único y sustitutivo del 20%, cuando no se pueda determinar que parte de dicha diferencia es tributable.
A nuestro juicio, el objetivo principal de esta norma transitoria es recaudatorio especialmente cuando las diferencias patrimoniales sean positivas, es decir, si al restar al capital propio tributario, las utilidades tributables y no tributables y los aportes netos actualizados, resulta una diferencia positiva, entonces el SII podría presumir que se está en presencia de una renta no declarada. Evidentemente que cuando la diferencia sea negativa, implicaría pagos de impuesto en exceso o simplemente errores en la determinación del capital propio tributario o del FUT vigente en dicha época.
Establece dicha norma transitoria a los contribuyentes que rectifiquen en el AT 2019 o AT 2020, según corresponda dichas diferencias, lo siguiente:
a) El beneficio de la no aplicación de multas ni intereses siempre que tengan su originen en:
• Falta de reconocimiento de ingresos anotados como anticipos.
• Aplicación incorrecta de la corrección monetaria.
• Errores de cómputo.
• Procesos de reorganizaciones empresariales u otros.
Además, se establece el tratamiento tributario y efectos que estas diferencias patrimoniales generarán en la empresa fuente, en la empresa receptora y en los contribuyentes consumidores finales de la renta.
1º. Diferencias en la empresa fuente.
A modo ejemplo, las diferencias a nivel de la empresa fuente, podrían tener su fundamento en:
• Activos tributarios.
• Pasivos exigibles.
• Capital pagado y sus aumentos o disminuciones y sus reajustes respecto de los cuales se incurrió en errores de cómputo.
• Omisión involuntaria en la determinación del CPT.
• Incorrecta valoración para fines tributarios.
• Diferencias producidas en proceso de reorganización, como conversión de empresario individual en sociedad, fusiones y divisiones principalmente.
Diferencias positivas (mayor CPT)
Los efectos que generaría la rectificación del CPT productos de las diferencias de impuestos en la empresa fuente, serían:
• Las diferencias de impuesto se liberan de multas.
• Siempre que la declaración haya sido presentada en forma oportuna (debe entenderse el formulario 22 del AT 2018).
¿Cómo se determina la diferencia de impuesto?
• Se determinaría año por año y se suman.
• Se paga la diferencia de impuestos de una sola vez en el AT 2019 o 2020.
A nuestro juicio, el contribuyente tiene la opción de corregir todas las declaraciones anuales de impuesto renta afectadas con dichas diferencias, dentro de los plazos de prescripción.
La empresa debe reconocer el impuesto de 1ª Categoría originado por las diferencias en el CPT, en la fecha de pago, como un agregado en el Registro SAC.
Si la empresa estuvo sometida al régimen B (semi integrado) en el AT 2018, el agregado al registro SAC deberá controlarse en forma separada por tener obligación de restitución.
Diferencias negativas (menor CPT)
Por el contrario, si producto de la rectificación del CPT se generan diferencias pero de menor impuesto (se pagó impuesto 1ª Categoría excesivo), se debería proceder de la siguiente forma:
• Empresa puede optar por mantener sin modificación el crédito por impuesto de 1ª categoría en el registro SAC y
• Otorgar a dicho tributo, el carácter de pago de 1ª Categoría voluntario, según artículo 14 letra A Nº 6, de la LIR del proyecto.
• No se establece en el proyecto, pero debe entenderse que la empresa fuente puede solicitar devolución de dicho impuesto, dentro del plazo del artículo 126 del Código Tributario (3 años).
2º. Diferencias en las empresas receptoras.
Dada las diversas y variadas estructuras jurídicas existentes en nuestro país, es necesario en forma previa distinguir la calidad de los propietarios, es decir, si son contribuyentes de 1ª categoría o son contribuyentes de impuestos finales.
Además, también es necesario distinguir en forma previa, si los propietarios que son contribuyentes de 1ª categoría, están acogidos al régimen semi integrado o al régimen de rentas atribuidas en el año comercial 2018.
En el caso que se trate de contribuyentes de 1ª Categoría (art. 14 A vigente a partir del año 2019), que se encuentren sometidos en el año comercial 2018 al Régimen Semi Integrado, deberán proceder de la siguiente forma si reciben dividendos o retiros de filiales que han determinado diferencias en el patrimonio tributario:
• Deben efectuar un agregado en el Registro REX por el monto de los retiros o dividendos recibidos que no debieron certificarse como afectos a impuestos finales.
• Este agregado se debe hacer al término del año en que se materializa la rectificación del CPT en la empresa fuente.
De acuerdo a lo anterior, es necesario precisar lo siguiente en relación al tema:
• Inicialmente la empresa fuente certificó que los retiros o dividendos fueron afectos a impuestos finales con crédito.
• Al producirse la rectificación del CPT en la empresa fuente, se determinó que los retiros no eran afectos a impuestos finales.
• No se ajusta el crédito porque inicialmente se incorporó en el Registro SAC y fue considerado por la sociedad fuente como un impuesto voluntario.
• En caso que la sociedad fuente, no opte por considerar como pago voluntario este pago de impuesto de 1ª categoría erróneo y excesivo por diferencias en el CPT y prefiera solicitar la devolución de dicho tributo, evidentemente que el propietario tiene que asumir dicha situación y proceder a la rectificación de su declaración de impuesto renta.
• Se entiende que la empresa fuente debe emitir un certificado en cualquiera de los casos.
En el caso que se trate de contribuyentes de 1ª Categoría (art. 14 A vigente a partir del año 2019), que se encuentren sometidos en el año comercial 2018 al Régimen de Rentas Atribuidas, deberá proceder de la siguiente forma, si la empresa fuente rectifica las diferencias de CPT y las diferencias de impuesto 1ª Categoría en el AT 2019, respecto de las diferencias correspondientes al AT 2018:
• El propietario (Rentas Atribuidas) efectuará una deducción en la RLI del AT 2019 (último año de la renta atribuida).
• Siempre que el retiro o dividendo recibido haya resultado erróneamente certificado como afecto a impuestos finales.
Respecto de estos efectos, me permito sostener lo siguiente:
• Este tratamiento solo es aplicable si la rectificación de las diferencias de CPT originan pagos de impuestos en el AT 2018 y rectifica en el AT 2019 y se trata de un socio empresa individual contribuyente del régimen de rentas atribuidas.
• Si la empresa fuente rectifica en el AT 2020, no procedería la deducción en la RLI del propietario.
• Con la deducción en la RLI del AT 2019, se corrige el efecto del crédito en el Registro SAC.
Si la empresa receptora informó y certificó retiros o dividendos a sus propietarios como NO afectos a impuesto finales, debiendo haberse informado como afectos, debería proceder de la siguiente forma:
• La empresa receptora debe efectuar una deducción al Registro REX.
• Si no existe saldo positivo en el Registro REX que pueda ser reversado, se debe efectuar una deducción a todo evento, en el Registro SAC, equivalente al crédito por Impuesto de 1ª Categoría que habría correspondido en caso de tratarse de un retiro, remesa o distribución.
• En relación a este tratamiento, me permito sostener lo siguiente:
• Compartimos la deducción, pero entendemos debe hacerse a todo evento. Se debería dejar también negativo el REX.
• Lo anterior implica que los socios finales o el empresario individual ya consumieron el REX erroneamente incorporado y no pagaron Impuesto Global Complementario.
• Al no existir saldo positivo en el REX, y hacer a todo evento la rebaja en el SAC, implica solamente una forma de ajustar lo antes posible esta situación, lo que pueden generar diferencias patrimoniales futuras que deben determinarse.
• En esta situación, la sociedad fuente con la rectificación del CPT y con el pago del impuesto de 1ª Categoría por las diferencias determinadas y rectificadas, ya enteró en arcas fiscales dicho tributo, quedando solo pendiente la tributación con los impuestos finales, lo que ocurrirá cuando el propietario efectúe nuevamente retiros o simplemente cuando se pague el impuesto por cuenta del socio.
3º. Diferencias a nivel de los propietarios finales afectos a impuestos finales.
El legislador en el proyecto en comento establece lo siguiente:
• La sociedad respectiva (de la cual son socios los que debieron pagar los impuestos finales), podrá pagar las diferencias en los impuestos finales de sus socios.
• En este caso, no procede la rectificación de los socios afectos a impuestos finales.
• Para la empresa que asume la tributación, estas partidas serán consideradas como gastos rechazados o desembolsos por cuenta de los socio, según artículo 21 inciso 1º de la LIR.
• Al establecerse que el pago del impuesto es por cuenta del socio, se aplican las normas del artículo 21 inciso 1º, se está considerando la afectación con Impuesto Único del 40% por estas partidas, lo que se traduciría en una especie de doble tributación, la primera, originada por la diferencia de impuesto final (Global o Adicional) y la segunda, el impuesto Único del artículo 21, del 40% cuando se pague el tributo final, por cuenta del socio.
En el evento que se produzcan diferencias por impuestos pagados en forma excesiva:
• Los propietarios podrán solicitar la devolución de dichos tributos de conformidad con el artículo 126 del Código tributario.
• En el evento que en la fecha de la rectificación, los socios o propietarios sean distintos (porque hubieron enajenaciones de derechos o acciones), el derecho a rectificar y pedir devolución recae en el actual socio o accionista, aunque este sea el cesionario.
d) Tasa opcional de 20% en caso de imposibilidad material de establecer las diferencias de impuestos.
En forma previa es necesario hacer presente que aplica este tributo único y sustitutivo cuando no se puedan determinar las diferencias que generarán pagos de impuesto.
Es decir, se determina una diferencia positiva en el CPT, pero no se puede verificar si dicha diferencia genera un efecto en la RLI.
Por ejemplo, no debe confundirse un error de cómputo en el CPT por haber incluido como activo fijo tributario, un contrato de leasing, lo que erróneamente generó un mayor CPT, pero no un efecto inmediato en la RLI. El efecto en RLI es solo en el año siguiente por un mayor cargo a resultado por CM del CPI.
A nuestro juicio, este impuesto único y sustitutivo solo aplica cuando las diferencias no pueden identificarse y, por tanto, no se puede acreditar que éstas no afectan a la RLI, ya sea por falta de información o simplemente por errores en la determinación o en la contabilidad de la empresa fuente.
En este caso, la diferencia de CPT se anotará en el Registro REX porque se afectó con IUS del 20%.
El IUS pagado por la sociedad se rebajará del Registro REX.
Resulta sumamente importante tener presente la necesidad de aclarar debidamente las diferencias en el CPT, dado que el costo tributario puede ser relevante
e) Excepciones a este tratamiento especial.
Si el contribuyente y/o sus propietarios, durante los 3 años calendarios anteriores han sido condenados con sentencia firme y ejecutoriada por infracciones al artículo 97 Nº 4, 5, 6, 7, 16, 20,21 y 23 del Código Tributario.
Finalmente me permito invitar a los profesionales del área contable, jurídica y tributaria y a los contribuyentes a tomar conciencia de que las diferencias en el Capital Propio Tributario ya han sido determinadas y declaradas por los contribuyentes, razón por la cual, se hace necesario y urgente, efectuar una revisión profunda de ellas, validarlas y corregirlas oportunamente, dado que se trata de una especie de nuevo hecho gravado y totalmente contingente.
[1] Artículo 3º Transitorio, I, Nº 1, letra a), vi), de la Ley 20.780 de 2014, modificado por Ley 20.899 de 2016.
[2] Debe entenderse por aportes netos, el capital inicial, mas los aumentos y menos las diminuciones de capital.
ESCRITO POR EL Señor: Luis Catrilef E. LIDER DE TRANSTECNIA

 

 

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170.Administración estratégica: teoría y casos

171.Grandes Inversores, Secretos Revelados ,Lo que deberías sabe

172.Pensar Estratégicamente

173.Sistemas de Control de Gestión

174.MKTG – Marketing 7a. Ed

175.CONTROL DE GESTIÓN DEL DESEMPEÑO DE LOS RECURSOS HUMANOS 2a.

176.El Derecho Administrativo y La Protección De Las Personas

177.Economía En Colores

178.Código Del Trabajo (Estudiante) 2018

179.China 2050. Los Grandes Desafios Del Gigante Asiatico

180.Pronosticos: Estrategia y Planificación para el Siglo XXI

181.Economia Circular .Introduccion a los Principios de la Soste

182.Economía Circular Un Nuevo Modelo de Producción y Consumo So

183.Gestión por Procesos y Riesgo Operacional

184.Configuración y Usos de un Mapa de Procesos

185.Contemporary Strategy Analysis: Text and Cases

186.VTAS 4 – 4LTR Press

187.Reciclaje de residuos industriales. 2a Ed.: residuos sólidos

188.PSICOLOGIA CON APLICACIONES EN PAISES HABLA HISPANA

189.La Cuarta Revolución Industrial

190.CIENCIA E INGENIERIA DE LOS MATERIALES

191.Primeros Pasos en la Gestión de Riesgos

192.PARTICIÓN DE BIENES

193.AO Administración de Operaciones

194.Ética en los Negocios Casos y Toma de Decisiones

195.Principios de Administración Responsable

196.LA GESTIÓN DEL CONOCIMIENTO EN LAS ORGANIZACIONES

197.Principios de Contabilidad de Costos

198.Fundamentos de Física

199.ALGEBRA ELEMENTAL

200.COMUNICATE

201.100 Problemas Resueltos de Programación en Lenguaje C para i

202.Consultoría Empresarial. Retos, Reflexiones Y Aprendizajes

203.Historias de Paula. Antología de reportajes y entrevistas

204.PORTARSE MAL

205.Liderazgo Creativo. Construyendo Adaptabilidad Organizaciona

206.Un Pequeño Empujón: El impulso que Necesitas para tomar mejo

207.Reformas Económicas En Chile (1973-2017)

208.Diseñando la Propuesta de Valor: Cómo Crear los Productos y

209.MANUAL HARRIET LANE DE PEDIATRÍA + EXPERTCONSULT

210.Atlas de Anatomía Humana - Mini-Netter

211.Harrison Principios de Medicina Interna, 2 Vols. 2016

212.MICROECONOMIA INTERMEDIA Y SU APLICACION

213.ECON Microeconomia

214.Principios de Química Revizada

215.Manual De Ergonomia y Seguridad 2ed

216.Gestión de Recursos Humanos

217.Marketing de Servicios Conceptos, Estrategias y Casos

218.La Segunda Transicion. Conversaciones Con Alejandro Foxley

219.PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS

220.Mercados e Instituciones Financieras

221.MERCADO DE CAPITALES Una perspectiva global

222.UNA DOCTRINA SOBRE LAS IFRS--2a.Edición

223.Mapas estratégicos

224.Liderazgo Teoria Aplicación y Desarrollo de Habilidades

225.Biología Molecular de LA CELULA

226.Microbiología Médica

227.Compendio de Leyes Tributarias. Año Tributario 2017

228.LA CONSTRUCCIÓN DE LA MENTE CÓMO SE DESARROLLA LA TEORÍA DE

229.Principios de Sistemas de Información

230.ECONOMIA CON APLICACIONES A LATINOAMERICA

231.Introducción al análisis económico

232.Organizational Culture and Leadership, 5ed Edgar H. Schein

233.Contabilidad Financiera Avanzada

234.Fundamentos De Marketing

235.Elementos de Auditoría

236.Contabilidad Básica Un Enfoque Basado en Competencias

237.Contabilidad Financiera Incluye Referencia a la ( NIIF)

238.Introducción a la Econometria Un Enfoque Moderno

239.Quantitative Chemical Analysis

240.Libertad Económica, libre Competencia y Derecho del Consumid

241.PHTLS Soporte vital básico y avanzado en el trauma prehospit

242.Foundations of Modern Macroeconomics: Exercise and Solutions

243.NUEVOS HORZONTES PARA LAS POLITICAS PUBLICAS

244.Una Nueva Mente Una fórmula infalible para triunfar en el mu

245.GINECOLOGIA DE WILLIAMS

246.Fisica Conceptual

247.Véndele a la Mente, No a La Gente. Neuroventas

248.RESPONSABILIDAD PENAL POR IMPRUDENCIA MÉDICA.

249.LAS INMISIONES. PROTECCIÓN DE LA PROPIEDAD FRENTE A RUIDOS,

250.NUEVO IMPUESTO A LA RENTA EMPRESARIAL 2017

251.FRUTOTERAPIA LOS FRUTOS QUE DAN VIDA

252.La Terapia Gerson: El Programa Nutricional Definitivo Para S

253.La Responsabilidad por Daño Ambiental

254.Mercado De Productos Derivados : Futuros, Forwards, Opciones

255.Derecho De Aguas: Identidad Y Transformaciones

256.Revista Nova Criminis Vol. 9 N°14, Dic. 2017

257.Protección de los Consumidores que Celebran Contratos por Di

258.Economia Internacional

259.ADMINISTRACIÓN DE RIESGOS E.R.M. Y LA AUDITORÍA INTERNA

260.Economia Social de Mercado una respuesta humanitaria que sup

261.DESIGUALDAD, UN ANALISIS DE LA (IN) FELICIDAD COLECTIVA

262.GESTIÓN AMBIENTAL PARA UN DESARROLLO HUMANO SUSTENTABLE

263.Diabetes Sin Problemas El control de la diabetes con la ayud

264.UNA PRACTICA TEORIA DE LA OPTIMIZACION LINEAL Datos,Modelos

265.CODIGO DE LA FAMILIA. 5a.Edición Actualizada

266.Código de Procedimiento Civil Sistematizado con Jurisprudenc

267.DERECHO DEL ADULTO MAYOR

268.EL IVA EN LAS EMPRESAS CONSTRUCTORAS Y LA VENTA DE INMUEBLES

269.IMPUESTOS ESPECIALES A LAS VENTAS

270.DIRECCION DE MARKETING 14a Ed

271.COMPORTAMIENTO DEL CONSUMIDOR

272.CLEVER LEAN Lean basado en células para la transformación di

273.ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO Normas Chilenas e Internacionale

274.Constitucion Politica De La Republica De Chile 2017 (Estudia

275.Gestión y Operativa Bancaria

276.ANATOMIA APLICADA

277.CONTABILIDAD FUNDAMENTOS Y USOS

278.Bajo Una Nueva Gestión. Cómo Las Empresas Líderes Están Camb

279.Data Mining

280.POLÍTICA CRIMINAL DE REPRESIÓN VIOLENCIA POLÍTICA, FORMACI

281.Geomatica para la Ordenación del Territorio

282.Gestión de Operaciones para Directivos: Destapa el pleno po

283.Desarrollo Sustentable

284.LEGADO 15 LECCIONES SOBRE LIDERAZGO

285.TÉCNICO PROFECIONAL ATENCIÓN DE ENFERMERIA

286.MANUAL DE ACTUALIZACIN Y REPARACIÓN PCS 2- Tomos

287.Manual Practico del Automovil Reperación Mantenimiento y Pr

288.Big Data y el Internet de las Cosas

289.Google Adwords: Diseña Tu Estrategia Ganadora

290.CHILE Desde la Miseria a la Trampa de los Ingresos Medios

291.Virologia Clinica

292.MANUAL DE OFTALMOLOGÍA DIAGNÓSTICO Y TRATAMIENTO

293.SIDA

294.Caiu Do Ceu Opromissor Negocio Do Aquecimento Global

295.DESIGUALES Origenes,cambios y desafios de la brecha social e

296.MANUAL DE DERECHO PENAL CHILENO - PARTE ESPECIAL

297.CURSO PARA PREPARACIÓN DE EXAMEN DE GRADO-2 Tomos

298.El Verdadero Poder. Practicas de Gestión que Generan Resulta

299.FUNDAMENTOS FISICOS DE LA INGENIERIA Electricidad y Electron

300.URGENCIAS Y TRATAMIENTO DEL NIÑO GRAVE. CASOS CLINICOS COMEN

301.Investigación de Mercados

302.2000 procedimientos industriales al alcance de todos

303.Por Qué Fracasan los Paises

304.Ciberseguridad , la protección de la información en un mundo

305.EL EMPRENDEDOR DE EXITO INCLUY CD

306.BIOLOGÍA MOLECULAR DE LA CELULA LIBRO DE PROBLEMAS

307.Sistemas de Información gerencial MyLab

308.GERENCIA DE PROYECTOS CÓMO LOGRAR LA VENTAJA COMPETITIVA

309.¡Hoy voy a emprender! 7 pasos y 2 maneras para convertirte e

310.Desarrollo Sustentable La salida de América Latina

311.Sustentabilidad Educar al Hombre , Cultivar la Tierra

312.Ingeniería Ambiental - Fundamentos, Sustentabilidad, Diseño

313.Saberes para la Sustentabilidad

314.Claves Para El Liderazgo. La Extraordinaria Recuperacion De

315.Construir Inteligencia Colectiva en la Organización

316.Metodologia de la investigacion para administracion y eco.

317.Mecánica de Materiales

318.Sistemas de Gestión: Estratégias para la mejora del desempeñ

319.MEDICIÓN Y CONTROL DE RIESGOS FINANCIEROS Incluye Riesgos de

320.DESAFIO DE LA INTELIGENCIA

321.Introducción a los Mercados de Futuros y Opciones

322.INGENIERIA FINANCIERA

323.Química Ambiental 2ed

324.CAPITALISMO ¿ Por que No ?

325.Fundamentos Del Sistema Contable: Nuevos Enfoques Y Actualiz

326.INVESTIGACION SOBRELA NATURALEZA Y CAUSAS DE LA RIQUEZA DE

327.La Riqueza De Las Naciones

328.Motores y máquinas eléctricas - fundamentos de electrotecnia

329.GENERACIÓN DE MODELOS DE NEGOCIO

330.Derecho Concursal del Procedimiento Concursal de Liquidación

331.QUIMICA - Chang,

332.El hombre y Dios

333.Neuroanatomía Clínica: Edición Revisada

334.NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACIÓN FINANCIERA (NIIF-IFRS)

335.Los Contratos Tecnológicos

336.Manual de Procedimiento Penal

337.Corrupcion A La Carta. Las Malas Practicas Sobre La Mesa

338.DECLARACIÓN IMPUESTO ANUAL A LA RENTA 2017 2-TOMOS

339.Gestão Ambiental Empresarial. Conceitos, Modelos E Instrumen

340.Declaraciones de Rentas 2017

341.Derecho Ambiental Chileno Principios, Instituciones , Instr

342.JUSTICIA AMBIENTAL Y RECURSOS NATURALES

343.Probabilidad Y Estadistica 4º Edicion

344.Formularios para la Practica Forence de Familia

345.Los Derechos Fundamentales como Inspiración y Marco del Camb

346.Derecho Romano 3° Edicion

347.Desarrollo Y Eficacia Organizacional Como Apoyar La Creacion

348.FUNDAMENTOS DE LA AUDITORIA INTERNA 2º ED REVISADA DE CONCEP

349.Un Veterano De Tres Guerras. Recuerdos De Jose Miguel Varela

350.Fundamentos de circuitos eléctricos

351.REFORMA TRIBUTARIA AÑO 2016

352.El Procedimiento de Tutela Laboral como resultado del fenóme

353.Las Potestades Atípicas del Juez Laboral

354.Silabario Luz : de los sonidos naturales y universales : mé

355.El Drama de Aprender a Leer y como superarlo sin esfuerzo

356.La Viga Maestra y el Sueldo de Chile

357.Anestesia de bolsillo. procedimientos en el quirofano

358.Marco internacional para la práctica profesional de la Audit

359.La República en Cifras Historical Statistics

360.Para entender la Agenda Corta Antidelincuencia. Ley 20.931

361.Ogre 3D 1.7 Beginner's GuideCreate real-time 3D Appli

362.ALGEBRA

363.ECONOMIA ELEMENTOS DE MICRO Y MACROECONOMIA

364.Auditoría de un Sistema Integrado de Gestón

365.Investments

366.Marketing De Servicios

367.METODOLOGIA Y TECNICAS DE INVESTIGACION EN CIENCIAS APLICADA

368.ECONOMIA

369.OBESIDAD Consideraciones Desde La Nutriologia

370.EL MAPA DEL CRECIMIENTO Oportunidades de Negocio en los BRIC

371.Business Intelligence. Tecnicas, Herramientas Y Aplicaciones

372.Marketing Metrics: The Manager's Guide to Measuring Marketin

373.IDEAS ECONOMICAS MINIMAS

374.Derecho Comercial Tomo VI

375.CURSO DE DERECHO COMERCIAL TOMO II, VOLUMEN 2

376.Making Hard Decisions with DecisionTools

377.Citología cervical. Tiroides, Glándula salival y ganglio lin

378.Comida antienvejecimiento: 152 Recetas para disfrutar mucho

379.Ingeniería a lo Bestia: Reflexiones Empresariales Fabulosas

380.Ciencia e Ingeniería de Materiales

381.Manual de Tramitación Electrónica

382.Fundamentos de Ingenieria Geotecnica

383.Introduccion a la Contabilidad Financiera

384.Estandares Normas Internacionales De Información Financiera

385.ELUSION

386.COMPENSACIÓN: DIFERENCIAR CON EQUIDAD

387.LEHNINGER Principios De Bioquimica

388.Calculo Transcendentales Tempranas

389.Gestión Humana en las Organizaciones - Competencias en desar

390.Mastering Metrics-The Path from Cause to Effect

391.Estados financieros básicos bajo NIC-NIIF

392.Control, Gestion y Auditoria Con Herramientas Simples

393.Tratado de las Presunciones

394.Inteligencia Creativa 70 Ejercicios para Reinventarte

395.Los 7 Movimientos de la Innovación

396.Estado de Flujos de Efectivo y de otros fondos

397.Papeles de trabajo en la auditoría financiera.

398.Model Perspectives: Structure, Architecture and Culture

399.Nutrición Enteral y Parental 2da Edición

400.The Lean Six Sigma Black Belt Handbook: Tools and Methods fo

401.TRATADO DE DERECHO DE FAMILIA

402.Manual de enfermeria de tratamiento intravenoso

403.Emprendimiento e Innovación con Responsabilidad Social

404.La Paradoja De La Innovacion

405.AUDITORIA ADMINISTRATIVA

406.Invitacion A La Biologia

407.RUNNING LEAN Cómo Iterar de un Plan A a un Plan que Funciona

408.El Modelo Delta-Reinventando La Estrategia De Tu Negocio

409.La Tierra es Plana Breve Historia del Mundo Globalizado del

410.Growth Opportunities For Chile

411.MEJORA CONTINUA DE SISTEMAS DE GESTION

412.SINDROMES NEUROLOGICOS

413.Cálculo diferencial en varias variables - problemas y cuesti

414.Cálculo en una Variable - 707 Ejercicios Desarrollados

415.Selección de Personal Buscando al Mejor Candidato

416.Macroeconomía

417.Supply Chain Management:gestión de la cadena de suministro)

418.Python 3 Los Fundamentos Del Lenguaje

419.La Violencia Contra Las Mujeres

420.Gestión de Riesgo

421.ADMINISTRACION ESTRATEGICA

422.Contabilidad información y control en las Empresas C/ IFRS

423.ESTADISTICA APLICADA A LOS NEGOCIOS Y ECONOMIA

424.Control y evaluación de la gestión organizacional

425.EL PLAN DE MARKETING EN LA PRACTICA

426.Transmisión de Datos y Redes de comunicaciones

427.Marketing Turístico

428.Major Account Sales Strategy

429.Moneda, Banca y Mercados Financieros

430.DIRECCION ESTRATEGICA

431.Larousse Gastronomique en Espanol / Larousse Gastronomic in

432.Manual De Instrumentos Y Accesorios Quirurgicos

433.Matematicas 2º Basico Casa Del Saber (Tomo 1 Y 2 + Cuaderno

434.Ciencias Naturales 6º Basico. Casa Del Saber (Texto Alumno S

435.Kids Web Students Book 2 + CD-Rom Richmond Publishing

436.CALCULO I DE UNA VARIABLE

437.CALCULO II DE VARIAS VARIABLES

438.El Árbol del Vivir

439.Macroeconomia en la economia global

440.Ciencias Naturales 4º Basico. Casa Del Saber (Texto Alumno +

441.Ciencias Naturales 2º Basico. Casa Del Saber

442.ECG 2° Ed--Electrocardiograma

443.PRINCIPIOS DE ECONOMIA

444.ADMINISTRACION DE LOS SERVICIOS DE ENFERMERIA

445.Ingeniería del Transporte

446.Financial Theory and Corporate Policy: Pearson New Internati

447.Diccionario Collins Master Ingles. Español-Ingles English-Sp

448.Matematicas 6º Basico. Casa Del Saber (Tomo 1 Y 2 + Cuaderno

449.GESTION DE RECURSOS HUMANOS

450.MINERIA DE DATOS a través de ejemplos

451.Contabilidad de Activos con Enfoque NIIF para las Pymes

452.REFORMA TRIBUTARIA CHILE-2014

453.ESTRATEGIA HOY Y PARA SIEMPRE

454.ELEMENTOS DE ADMINISTRACION :Un Enfoque Internaciona

455.MARKETING ESTRATEGICO

456.Diagnóstico por Imágenes. Guía para realizar informes médico

457.Teoría de inversiones

458.La Meta. Un Proceso De Mejora Continua 3Oº Edición Especial

459.Manual de Consultas IFRS Las NIC/NIIF como herramienta para

460.Business Process Management (bpm): Fundamentos Y Conceptos D

461.Data Mining: Practical Machine Learning Tools And Techniques

462.Sistemas de Control de Gestión

463.EL CAPITAL EN EL SIGLO XXI

464.TERMODINAMICA 8a.Edición AÑO 2015

465.Liderazgo Real de los fundamentos a la práctica

466.ADMINISTRACION Y DIRECCION ESTRATEGICA DE PROYECTOS-2-Tomos

467.Evaluación de Proyectos para Emprendedores

468.Creativicon. Personas Y Organizaciones Creativas Para El Sig

469.Clima y ambiente organizacional Trabajo, salud y factores

470.Ciencias De La Tierra Una Introducción a la Geologia Fisica

471.Bye, bye, marketing

472.Sistemas de Control de Gestión Metodología p/ su diseño e im

473.Introduccion A La Teoria General De La Administracion / 8

474.Options, Futures, and Other Derivatives

475.Atlas de Hematologia Clinica

476.URGENCIAS Y EMERGENCIAS DE BOLSILLO

477.El Lider Que No Tenía Cargo. Una Fabula Moderna Sobre El Lid

478.Preparación y Evaluación de Proyectos

479.GESTION DEL TALENTO HUMANO

480.Principles of Corporate Finance, Global Edition

481.Administración Estrategica

482.Contabilidad de Costos un Enfoque Gerencial

483.El Mundo en 2050: todas las tendencias globales que cambiará

484.ADMINISTRACION DE OPERACIONES

485.PREPARACION Y EVALUACION DE PROYECTOS

 

1.ADMINISTRACION ESTRATEGICA COMPETITIVIDAD Y GLOBALIZACION CO

2.REANIMACION NEONATAL

3.Dirección de Recursos Humanos en Empresas Multinacionales.TD

4.Contabilidad Gerencial

5.Gestión De Infraestructura Vial

6.PRINCIPIOS DE FINANZAS CORPORATIVAS

7.Economía

8.Creatividad e Innovación

9.PRECALCULO

10.HIPER-CRECIMIENTO Aplicación de la fórmula del exito de las

11.PROBABILIDAD Y ESTADISTICA PARA INGENIERIA Y CIENCIAS

12.Comportamiento Organizacional

13.MARKETING CONCEPTOS Y ESTRATEGIAS

14.INVESTIGACION DE OPERACIONES

15.MICROECONOMIA , 8ed

16.Mercado Monetario Y Mercado De Renta Fija. Conocimiento De L

17.Algebra Lineal